加拿大央行7月30日会降息吗？专家说

渥太华 — 加拿大央行在评估美国关税对经济的影响时，基本上保持沉默，一些经济学家认为它可能继续保持这种态势。

在三月份降低了25个基点后，央行在四月和六月将基准利率维持在2.75%不变。

随着上个月就业数据的意外增长以及核心通胀率稳定在约3%的水平，经济学家普遍预计央行将在7月30日的下次决策中继续维持利率不变。

央行降低政策利率是为了刺激消费和提振经济，而在通胀可能上升的情况下则会维持较高的借贷成本。

大多数经济学家预计，加拿大央行在接下来的几个月中将至少再降一次或两次25个基点的利率。

支持率下调的论点是，这将有助于在贸易战中支撑经济。

皇家银行（RBC）是少数主张加拿大央行暂时不要再降息的机构之一。

RBC首席经济学家弗朗西斯·唐纳德表示，央行可能会考虑在经济中出现“薄弱环节”的情况下再次降息，例如住房市场疲软以及受到关税打击的制造等行业急剧放缓。

她在接受采访时表示：“反过来说，可以考虑的是，加拿大央行降息是否真的能帮助那些困扰加拿大经济的因素。”

唐纳德指出，政策利率是一种广泛的工具，影响每一个加拿大人和每一个市场，无论他们是否需要支持。

这意味着，关税敏感的温莎地区（温莎的失业率现在超过11%）将与失业率仅为3.9%的维多利亚同样受益于降息。

她表示：“在这样的经济环境下，降息可能并不适宜。”

相反，RBC认为温莎这样的市场更需要政府精准的财政政策支持。

唐纳德表示，过去一年，央行已经降低了2.25个百分点的利率，而这种支持现在才刚刚开始传导至经济中。

她补充说，央行现在可以将接力棒交给联邦政府，而不必再为经济提供更多支持，除非出现更广泛经济下滑的迹象。

唐纳德表示，RBC对经济的看法比其他一些预测更乐观，预计由于消费者支出强劲和商业信心回升，经济将在今年余下的时间里逐渐增长。

然而，牛津经济研究院认为，加拿大已经陷入衰退，并将持续到今年底，预期央行不会再降息。

该研究院在本周更新的展望中表示，虽然预计未来几个月就业损失会加速，但也预见到由于关税和相关供应链压力，通胀将在2026年中期上升至3%。

牛津经济研究院认为，加拿大央行希望抑制潜在的物价上涨，即使贸易战阻碍了经济增长，也将维持政策利率不变。

唐纳德表示，在疫情期间通胀大幅上升后，消费者可能感到受到“伤害”，因为周围出现了新的价格压力。

她说：“加拿大人经历了一场严重的可负担性危机，而这是一个可能倾向于避免第二次危机的加拿大央行。”

与此同时，在BMO的预测中，未来还有三次降息，最后一次预期在明年3月进行。

但是，BMO首席经济学家道格·波特承认，关于减少降息次数的讨论越来越多。

他在周二的通胀报告发布后接受采访时表示：“如果看看金融市场的预期，通常来说它们是一个很好的判断标准，目前他们实际上只期待再降一次。”

波特表示，预计联邦政府将在未来几个月迅速增加支出，特别是在国防和基础设施方面，从而减轻加拿大央行的降息压力。

资本经济学（Capital Economics）的北美副首席经济学家斯蒂芬·布朗认为，考虑到失业率在近7%徘徊以及经济产出远低于潜力，央行不会停止降息。

他说：“我认为我们不可能处于一个经济不需要降息的状态。”

目前，加拿大央行的基准利率为2.75%，处于所谓的“中性范围”中间，即货币政策既不刺激也不抑制经济增长。

布朗表示，他预计政策利率在央行降息周期结束前可能降至2.25%，从而为应对贸易不确定性提供一些助力。

唐纳德认为，加拿大央行处于中性的利率范围中，能够根据需要进行几次利率下调，或在未来几个月如果通胀顽固则维持高位。

她表示，不期望近期会有加息的可能，但认为央行保持政策利率不变，直到数据指明其行动方向，这样可以保持整体的灵活性。

她说：“他们可以选择在接下来的一到两年内保持在这个水平，等待下一个冲击，而这个冲击可能朝任何一个方向发展。”

这篇报道最初由加拿大新闻社发布于2025年7月19日。

克雷格·洛德，加拿大新闻社