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《日本经济新闻》近日刊载题为《新兴国家资本外流》的文章称，美国在特朗普就任后倒向“美国优先”路线。2008年的雷曼危机后，美国曾领导国际合作、致力于解决事态，但现在没有表现出那样的架势。相反，美国宣布了提高关税等报复措施。 文章称，受土耳其里拉大幅贬值的影响，其他新兴市场国家货币也遭到抛售。8月13日，印度卢比对美元汇率创出最低点。对全球金融市场具有强大影响力的美国对土耳其实施经济制裁等使得问题更加复杂。在看不到应对危机的中坚力量的情况下，不断积累的新兴市场国家债务正逐渐成为世界经济的风险。   ▲新兴市场国家货币受到冲击，印度卢比对美元汇率创新低。 文章称，如果货币持续贬值，新兴市场国家将面临进口物价上涨和外汇计价债务偿还负担增大等问题。如果对外债务多于外汇储备，就很容易发生拖欠债务的情况。土耳其的对外债务约4500亿美元，规模约为外汇储备的4倍，财政方面非常脆弱。从对外债务来看，印度尼西亚约为3500亿美元，阿根廷约为2300亿美元，均超过自身的外汇储备。 文章认为，债务膨胀是新兴国家的普遍问题。由于低利率局面长期持续，2017年仅新兴国家因货币贬值而难以偿还的美元债务就达到约3.7万亿美元，在过去10年里扩大了约1.4倍。不过，目前美国准备继续加息，在随之而来的美元升值的影响下，资金将更容易从新兴市场国家流出。 文章称，面对这种不稳定的情况，没有中坚力量出面应对危机，而这动摇了投资者。 文章称，美国在特朗普就任后倒向“美国优先”路线。2008年9月开始的雷曼危机后，美国曾领导国际合作、致力于解决事态，但现在没有表现出那样的架势。相反，美国宣布了提高关税等措施。这让形势雪上加霜。   ▲资料图片：2008年9月15日，雷曼兄弟正式宣告破产，震动世界。 日本《经济学人》周刊近期也刊载题为《雷曼危机10年》的文章称，雷曼冲击的教训有两个。一是上世纪90年代的泡沫经济崩盘后，人们认识到泡沫这个东西不好，就从政策上摧毁它，将其归咎为银行的责任，前后用了七八年的时间。 文章称，另一个教训是对依赖金融市场的恐惧。 文章认为，今后令人担忧的可能就是欧洲了。磐石一样稳固的德国也出现了变化，希腊的债务问题没完全解决。意大利和西班牙的经济也还存在问题。欧盟各国纷纷陷入政治动荡，不知道会发生什么。恐怕下一场危机就会从欧洲开始。 文章称，另一方面，美国的前景也还有不确定性。特朗普政府接二连三地出台新政。税制改革、移民政策、贸易政策。有些的确受到了一部分美国国民的欢迎，但在世界上引起多大的反弹就不知道了。

在从昨天早上到今天早上的短短24小时里，美国总统特朗普竟把美国最重大的两个贸易谈判都“搅黄”了。 他先是惹毛了对美国抛出橄榄枝的欧洲人，又侮辱了正在耐心与美国谈判的加拿大人。 这到底是咋回事呢？ 咱先说说昨天早上特朗普是怎么惹毛了欧洲人吧。 当时，为了尽快结束贸易冲突，打破美国和欧洲在贸易谈判上的僵局，欧盟方面决定做出一个重大让步：欧洲将取消所有对美国汽车的关税——只要美国也同意对欧洲汽车这么做。 您别说，欧盟做出这个决定后，全球市场曾一度很兴奋。毕竟，“汽车零关税”并不在之前美国和欧盟的谈判范畴中，而且特朗普一直对欧盟对美国汽车征收关税很不满。所以，很多人都觉得面对这么大的让步，美国怎么也得同意终止与欧洲的贸易战了吧。 甚至在咱中国网络上，某些“膜拜”美国和特朗普的“键盘侠”也都“幸灾乐祸”了起来，认为这预示着欧洲决定与美国一起建立真正的“自由贸易”天堂，中国要“傻眼”了。 可特朗普却很快给了欧盟的善意一个大耳光，称欧盟要让欧美互免汽车关税的做法“还不够好”——理由则是：即便没有关税了，欧洲人还是不愿意买美国的汽车，所以仅免除关税还不够…… 结果，很多欧洲人一下子都怒了，因为特朗普这番话充分说明了他向欧洲要的根本不是自由贸易，而是“强买强卖” 美国货。 不少欧洲的经济学者和网民就纷纷在境外的社交网站Twitter(35.18,-0.46, -1.29%)上吐槽起特朗普来。其中有的人怀疑他说出这种连消费者买啥都要管的话是不是“走过脑子”，还有人干脆斥责说特朗普要的从来都不是“自由”或“公平”的贸易，而一直都是对美国国内低效制造业的“保护”。 一位曾在世界贸易组织（WTO）供职的经济法律学者，更是结合特朗普近日威胁要退出WTO的事情调侃说：看来想留住美国，WTO只能出台这么一项新的规则了——全世界所有国家的消费者只能买美国货。 欧洲的媒体也普遍对特朗普这种“蹬鼻子上脸”的做法感到不满。德国的《明镜》周刊就在其报道的标题中充满讽刺意味地写到：“特朗普已经不再满足于零关税了。” 更逗的是，特朗普对于欧洲消费者买车喜好的抨击，还激起了欧洲人对于美国汽车的全面贬低。 比如德国《商报》就撰文详细阐述了为啥德国人不买美国汽车的原因：不是因为关税，而是因为美国车【既笨重又耗油】，而且排放量和安全指标也都【达不到欧洲的高标准】。 不少欧洲网民目前也在社交网站上抱怨着美国车有多么“差劲”…… 不过，这特朗普似乎觉得惹毛欧洲人还“不够刺激”。就在今天早上美国和加拿大重新商谈“北美自贸协定”的关键时刻，他又抛出了一番不仅惹怒了加拿大、更令双方的谈判差点完蛋的话…．． 原来在接受美国“彭博社”采访时，特朗普私下对记者表示，他其实没有在与加拿大的谈判中做任何让步，谈判完全都在美方的掌控下，而他之所以没有对外公开说这些事是不想暴露加拿大人的无能，以免让他们太没面子。 然而，这番他侮辱加拿大的话却被人走漏了风声，被加拿大的媒体报道了出来…… 结果，这直接导致加拿大与美国贸易谈判未能在今天达成任何成果。加拿大总理杜鲁多更是明确表态说：加拿大只会签署有利于加拿大人的协议，而且加拿大绝不会迁就于一个对加拿大没好处的烂协议（原话为“no deal is better than a bad deal”）。 加拿大网友也普遍支持他们总理的看法：宁愿继续和美国杠下去，也不要去签一个会牺牲加拿大利益的烂协议。 但是，特朗普似乎不以搅黄了美加贸易谈判为耻，反而把这件事又当成了展现自己“坚强捍卫美国利益”的例证。他说：虽然媒体泄露我私下的表态让我很不满，但至少加拿大人现在也充分清楚了我的立场。 对此，有美国记者就挖苦说：谁让您真是个“稳定的天才”呢！ 最后，在看完特朗普过去这24小时的闹剧后，耿直哥也有一个问题搞不懂了：既然特朗普希望欧洲人乃至全世界都来买美国的产品，那么正确的做法应该是让美国产品在质量和价格都更有竞争力，对吧？ 可目前特朗普所有的政策——不论是放宽美国汽车等工业产品的污染排放标准，还是给在美国产品的生产链条中扮演重要角色的中国加关税和打贸易战——全都在损害美国产品的竞争力啊…．． 或许，这特朗普是在下一盘很“天才”的“棋局”吧，所以我这种“土鳖”自然是看不懂的…看不懂的…

贝尔格 对于一般家庭来说，子女上大学，学费加上食宿费，是个不少的负担。卑诗大学(UBC)负责学生财政咨询的殷欧文（Owen Yin，译音）表示，家在大温地区的学生可享受许多优惠，学生也可寻找校内兼职工作，赚取薪酬同时也可增加工作经验。有教授指出，学生保持身心健康有助学习，家长要避免给孩子过度压力，以免产生厌学等负面情绪。 殷欧文本身是UBC科学系三年级学生，他分享了一些学生合理管理资金以减缓经济压力经验。他说，课本大多很昂贵，学生能免费向高年级学生借阅书籍，也可借助校内图书馆免费阅览期刊。 他又建议善用大学生乘车优惠证（U-Pass），他说：“3个区域通行的票价学生仅需41元，这为去周边城市提供极大便利。” 另外，学生可尝试兼职工作，例如UBC每年分别在3及8月为学生提供数百个职位，时薪在14至18元之间，且工作时间灵活。开源同时也耍节流，许多科技公司也为学生提供折扣服务，学生可多加留意。   运动健身心 拓社交圈子 学生忙于学习和工作时，也不能忽视身心健康。有专家指，学生养成运动习惯，有助提高生活品质，带来意想不到的正面效果。 UBC副教授贝尔格（Stephen Berg）主要教授体育和健康课程，曾因卓越教育水平荣获多个奖项，他建议学生每天至少运动半小时，每周持续5天。 贝尔格理解大学生背负沉重学业压力，但仅仅适当散步也能保持健康及舒缓压力，但找到自己热衷的运动更佳。他说：“趁夏季还未结束，学生可尝试游泳、爬山；待冬季来临，可溜冰和滑雪。运动除可促进身体新陈代谢，还可拓展社交圈。” 作为3个孩子的父亲，贝尔格懂得一定要维持均衡饮食，建议可尝试全麦食物或者豆类食物。健康饮食习惯能帮助学生集中精力学习，不会在课堂上有疲惫感。 第一年级成绩略逊属正常 心理医师贝尔（Susan Bare）多年来致力帮助青少年治疗焦虑症。她说，大学新生摆脱高中束缚，往往沉迷各种社交活动，过度放松就会忽视学业，导致考试前通宵复习，有时会引致情绪失控。 贝尔也发现学生的很多压力来自家长，由于学习难度增加，许多新生第一年成绩未达A，家长不应对此抱怨，应时刻与孩子保持联系，在孩子焦虑时给予支持。 提防网购骗局 新生入学免不了添置学习用具和生活用品，家长网购时也应避免陷入骗局。卑诗低陆平原商誉局（简称BBB）高级联络顾问凯利（Evan Kelly）提醒家长网购时，可能看到社交媒体上有广告弹出，并发现这些产品价格极低，这有可能是骗局。 家长还要注意管理好子女的社会保险号码（简称SIN卡），许多家长在为孩子办理信用卡时才发觉，由于SIN卡号码被盗，子女竟会产生信用记录不佳状况。凯利表示，其实家长可等到孩子找工作时才申请SIN卡，得到后应将该卡放在安全的地方。  

民调显示，自从特朗普上台后，越来越多卑诗省民杯葛美国货品。Global 卑诗省一项民意调查结果显示，自从美国总统特朗普（Donald Trump）上台后，越来越多卑诗省民避免购买美国货品。 由市场研究机构Research Co.进行的最新一项民调发现，四分一（25%)受访卑诗省民表示，改变了个人消费习惯，尽量避免购买美国货品。有两成则表示，不再购买美国品牌衣服。同时，占16%受访者更表示，取消原有前往美国旅游或渡假行程。 Research Co.总裁坎斯科（Mario Canseco）指出，省民改变消费习惯，并非由于加币汇率问题，而是谁在掌管美国白宫。 除此之外，超过半数(52%)省民表示，较以往更注意美国新闻，其中在55岁或以上的受访者中，有关比率更超过六成(64%)。35至54岁年龄组别占47%，而18至34岁的年轻省民中，也有四成（42%)表示，比昔日更关注来自美国的消息。 Research Co.于今年8月13至14日，透过互联网，以随机抽样方式收集了卑诗省800个成年省民意见，是次民调误差率为正负3.5个百分点。

  　　这个世界上最大的赌徒，一定不是在澳门，也不是拉斯维加斯，而是在美国华尔街。其实投资界，才是最大的赌博游戏。有人赌赢了，比如说王刚投资滴滴，有人赌输了，比如说雷军投资了好友陈年的凡客。 　　 　　在众多的赌徒中，堪称世界上最大的赌徒一定就是孙正义。 　　孙正义在中国非常出名，许多人都知道了孙正义投资了马云，不过其实孙正义在中国投资的公司超过了200家公司，还有像人人网、盛大游戏等等公司，就曾经拿到了孙正义的投资。 　 　　2000年，孙正义已经贵为世界级富豪，当年他在美国豪赌雅虎成功。于是开始盯上了中国，他找到了曾经拿过他投资了的吴鹰，吴鹰是UT斯达康的创始人，也是曾经在中国风靡的小灵通的创始人，孙正义让吴鹰帮他在中物色新兴的互联网公司。 　　 　　其实当时最受孙正义关注的互联网公司一定不是阿里巴巴，孙正义在见到了马云之前，其实已经决定投资了另外一家公司，不过他跟马云一见如故，于是推掉了另外一家公司的投资，投资了2000万美元给马云，之后又追加了一次投资。 　　 　　孙正义也成为了阿里巴巴的最大股东，孙正义前后不过投资了阿里巴巴8000万美元，不过你知道他获得了多少的回报么? 　 　　不计算已经套现的数百亿美元，仅仅目前孙正义还持有的29.8的股份，就让他成为了阿里巴巴的第一大股东，而且这些股份的市值超过了1000亿美元。 　 　　​也就是说，孙正义投资阿里巴巴赚到千亿美元，虽然这笔利润足以让他成为了世界首富。不过他赌徒的性格，让他在其他领域输掉了更多的钱。 　 　　你知道孙正义目前欠下了多少钱么?答案是1470亿美元，比他投资阿里巴巴赚到的利润还多。孙正义在最近搞了两件事情，一件是把手里的一部分阿里巴巴股份质押给了银行，拿到了80亿美元的贷款。第二件事情是他准备拆分软银的电信部门，准备单独融资180亿美元，其实也是为了钱。 　 　　孙正义一直被冠以投资之神的称号，其实可以说是名不副实。他一生的投资鲜有成功的，最著名的就是雅虎跟阿里巴巴，特别是当年雅虎的投资，让他的身家一度接近比尔盖茨，达到了810亿美元。不过在之后互联网破裂，他的大部分投资都失败了，他的身家也一直在缩水，目前净资产不过200亿美元。虽然他投资阿里巴巴获得了巨大的成功，但是在阿里巴巴获得成功的同时，他在北大投资的电信业务，差不多快拖垮整个软银帝国了。 　　 　　孙正义当年在投资雅虎成功之后，曾经投资了一家华人企业家创办的公司，就是孙大卫的金士顿。当时孙正义一度想进入硬件行业，于是出了10几亿美元收购了金士顿。 　　不过两年后，孙正义突然不想要了，然后他找到了孙大卫，让他用4.5亿美元把公司卖回去。这个投资之神居然做了一笔如此的交易，真的是让人大跌眼镜。 　　 　　孙正义一直喜欢风险大，回报高的投资，而且他扩张非常快，总是让软银处于资金非常紧张的状态。

加拿大将从下个月起开始与中国交换非税务居民的个人金融和税务信息。这对加拿大的很多华人移民来说，具有重要的意义。 交换非税务居民的金融和税务信息主要包括哪些内容？如何解读这一新政策？哪些华人移民会受到此政策的影响， 应该怎样做？记者带着这些问题走访了蒙特利尔的会计及法律咨询公司Boily Handfield（贝律会计事务所）。该公司的业务范围包括会计、税务、公司法及移民法，致力于个性化的专业服务。 该公司有能讲普通话和粤语的专业人士，接受记者采访的是会计服务部主管杜瑶女士。 杜瑶女士毕业于麦吉尔大学，前几年又考取了会计师证书和注册会计师执照。她介绍说，2014年，经济合作与发展组织为应对跨境逃税这个全球性问题，发布了《金融账户信息自动交换标准》，其中就包含金融信息交换的条款。这样各国就可以更系统地掌握其税务居民海外资产及收入状况，最大限度地避免国际间逃税。目前，全球已有100多个国家承诺实施这一标准。加拿大也已经与100多个国家签署了相关协定。 加拿大税务局在数月前已经在开始整理来自中国的非税务居民的金融信息，并将很快开始依据共同申报准则相关协定，把在加国投资、置产的非税务居民金融资产及个人信息交换给中国税务当局。金融信息主要由加拿大的金融机构汇报给加拿大税局，一般包括非居民的金融账户信息，比如银行账号号码、存款或投资余额、利息、股息、相关金融资产的交易所得等，还包括账户拥有人的姓名、地址、出生年月日、持有人的身份识别号码等。 加拿大税局网站提到的金融信息交换目前并没有包括房产等非金融性资产，但由于金融账户信息与非金融资产投资具有高度关联性，比如买房导致金融账户资产减少，卖房导致金融账户资产增加，税局可能关注相关的交易是否完税，比如询问你账户里的钱为何增加了，或钱哪里去了，从而导致被税局查税。   杜瑶女士在办公室接受记者的采访 全球金融信息交换受影响最大的主要是两类人，一类是那些在加拿大有存款，有投资的非加拿大居民，而其收入未在中国纳税的群体。这其中也包括将非法所得转到外国的贪官。另一类是那些已经取得加拿大居留身份，人在加拿大，却在海外有资产及收入未申报的群体。 她强调说：“加拿大和中国开始交换非税务居民金融信息，并不是只针对中国的，加拿大和100多个国家签署了相关的协定，都是为了要反避税”。华人移民应该对这个协议给予更多重视有两方面的原因，一是比起其他国家来的移民，华人移民本来就在税务及相关法律的意识方面比较淡薄，加上语言方面的障碍，所以往往忽视相关信息的重要性。二是本土加拿大人即使有在海外的账户，在中国的也只占很小的比例。而华人移民，尤其是投资移民还有一些人在国内有生意，有收入，如果他们同时也是加拿大的税务居民，那今后他们在中国的财务信息就会转交给加拿大。 这又牵涉到如何定义是不是税务居民的问题。对此，杜瑶女士介绍说， 协议中也有明确的规定，主要从两个方面来确定，一是你的家人是否在加拿大，有没有固定住所，二是你的公司主要办公室是在哪个国家？ 对于一个家人在加拿大的生意人来说，即使他的主要生意是在中国，但他只要持有枫叶卡，在加拿大的居住时间每年超过183天，那他就属于加拿大的税务居民。如果是在搞不清自己是否属于非税务居民， 杜女士建议填写专门的表格， 提交给政府， 由政府裁决你的身份。 她说：“判断在中国是不是非税务居民很重要。因为作为加拿大税务居民，按加拿大的规定，你在世界任何地方赚到的钱都要给加拿大政府缴税的。华人如果已经不在中国缴税了，成了中国的非税务居民，那中国政府会按这个协议把你的金融信息转给加拿大政府。这就涉及到很多人海外资产的事情。而有些老移民或很早以前就来的人，可能因各种原因就不知道， 或没有报告海外资产。 杜瑶女士希望华人对海外资产申报有一个清楚的了解：“申报海外资产的目的并不是让你交税，恰恰相反，是为了你将来把资产转到加拿大时不需要交税。 因为加拿大承认你移民之前拥有的财产， 只要那些财产都是合法的， 就是上过税了， 而不用二次上税。1986年加拿大和中国签署的协议也是为了避免双重纳税。 对于那些没有申报海外资产的人， 如果再往加拿大带钱， 那就会被认为新收入，当年的新收入当然要交所得税。到时你再解释不是新收入也解释不清了。 参考图片（CBC)  政府给新移民一年的宽限期，抵达加拿大的第一年可以不申报海外资产， 但第二年必须申报， 如果未申报将罚款2，500加元。 她举例说， 有一位华人移民， 来的第五年才找到他们公司询问未申报海外资产应该怎么办， 他们建议这位客户交四年的罚款一万元，这样今后再把国内的钱转过来时就不用再纳税了。这位客户听从了他们的建议。  

加国第二季经济录得一年内最大增长，季内国内生产总值(GDP)按年计上升2.9%。（明报记者摄） 加拿大皇家银行助理首席经济师弗利。（明报图片） 满银资本市场首席经济师波特。（明报图片） 【明报专讯】受惠于出口弹升，加国第二季经济录得一年内最大增长，季内国内生产总值(GDP)按年计上升2.9%，高过第一季经轻微修订后的1.4%增长，但略低过市场预期的3%。次季内企业投资增长缓慢，令加国经济增长前景蒙上阴影。经济师估计，加国央行下周三不会调高利率，可能等到10月24日议息时才会考虑加息。 加拿大统计局昨天公布，次季经济显著增长，主要动力源自出口按年增长12.3%，是自2014年以来最强劲的季度增长。 能源与消费货品出口带动了次季的强劲出口表现，它们分别增长24.2%及27.6%。季内进口增长为6.5%。 消费者开支增长亦起重要作用，次季内增加2.6%；服务支出上升3.2%；耐用货品开支增加2.1%。 不过，第二季内加国企业投资总额按年上升1.5%，是自2016年底以来最慢增长，并逊经济师预期，主要因为机械设备采购减慢。有分析指，央行期望加国的需求能从消费牵动，转向企业投资推动，但看来未达央行理想。 满银资本市场首席经济师波特(Douglas Porter)表示，经过3个季度的失色增长后，今年第二季经济大幅反弹，但未能就此相信这样的增长步伐可以持续，他们甚至怀疑次季的表现只是一次过的惊喜而已。 波特指出，满银认为若要令加国央行下周三加息，必须有非常出人意表的次季经济增长，事实上2.9%的GDP增幅，略低过市场预期的3%。他还说，除非北美自由贸易协议重谈出现重大震惊结果，否则他们仍相信加国央行可待10月24日议息时才考虑加息。 加拿大皇家银行助理首席经济师弗利(Paul Ferley)指出，虽然略低过预期，但次季加国经济增长还是比首季高出一倍。尽管加国央行已准备进一步加息，但该行多番强调加息步伐需要循步渐进。因此，他估计下周三央行不会加息，会等到更多数据显示加国经济实在增长后，才会再次加息。 帝银世界市场首席经济师申费(Avery Shenfeld)表示，最新的GDP数字使人觉得央行可等到10月才再度加息。道明银行高级经济师Brain DePratto同意说，央行最可能加息的时间是在10月。 在加拿大统计局公布了第二季经济数字后，从利率期货市场交易可见，估计央行下周三加息的机会下跌至低于20%，但之前交易商估计，加息的机会率为23%。 加国央行自2017年7月以来，已经调高基准利率4次。在今年馀下时间，还有3次议息会议，分别是在9月5日，10月24日及12月5日。

加美之间的北美自由贸易协定（NAFTA）谈判因周末暂停，双方没能按照美国总统特朗普定下的星期五（8月31日）晚的期限达成协议，将在下星期三继续这场艰难的谈判。 加拿大外长弗里兰德（Chrystia Freeland）星期五加东时间下午4点半在加拿大驻华盛顿大使馆召开新闻发布会。她表示加拿大取得了一些进展，但是还没有达到目标。 弗里兰德再次强调，加拿大政府不会签署对加拿大人和加拿大企业不利的协议。 (AP Photo/Jacquelyn Martin) 与此同时，特朗普在接受彭博新闻社采访时对NAFTA的谈论被曝光。他表示不会对加拿大做任何让步，两国达成的协议要完全按美国的要求，还说每次在哪一点上不满意，他就放上一张雪佛兰Impala汽车的照片，用征收汽车高额关税来恐吓加拿大人。 这些言论被曝光后，特朗普没有否认，但指责记者不诚实，因为他明白表示过这些话是不能发表的私下评论。

加拿大很有名气的医疗慈善组织糖尿病加拿大Diabetes Canada八月下旬在全国范围削减了20%的雇员，并关闭了在爱德华王子岛省和新布伦瑞克省蒙克顿市的办公室。 面对慈善捐款下降的局面，Diabetes Canada在过去两年花了近50万加元用于更新自己的形象，以吸引更多的成员和捐款。 Joerg Sarbach/Associated Press Diabetes Canada首席执行官John Reidy指出，加拿大有1100万糖尿病患者，即便Diabetes Canada获得的慈善捐款数额三倍与目前的水平，也满足不了为这些糖尿病患者提供服务的需要。 慈善行业的专家认为，加拿大各个医疗慈善组织都面临对其服务的需求大于其可支配资源的问题，连Diabetes Canada这样大型、有名气的慈善组织也不能幸免。 今年夏天，加拿大另一知名的医疗慈善组织心脏和中风基金会Heart and Stroke Foundation of Canada 宣布在全国范围内削减1百个工作职位和关闭26个办公室。 不过Heart and Stroke Foundation 在新斯科舍省和爱德华王子岛省分部的负责人Charlotte Comrie指出，削减雇员的决定并不完全出于财政原因，还有向数据时代过渡的科技变化的原因；在网上捐款越来越普遍的情况下，慈善组织不再需要原来那么多的地区性办公室。

相信不少投资者正密切关注《北美自由贸易协定》谈判的最新消息，周三北美股市在观望气氛下仍全面上涨，加元则小幅走跌。 道明财富（TD Wealth）投资顾问德尔格雷科（Kathryn Del Greco）表示，贸易谈判当然是市场的焦点，不过，已经连续两天强势上涨的加元后继无力，虽然外交部长方慧兰周三发表令人安心的谈话后，一度促使加元扬升，但最终加元下跌0.09美仙，平均交易价格77.33美仙。医疗保健股与能源股推升加拿大主要股指。 多伦多医疗保健指数攀升4.47％，包括：Aphria飙升12％，Canopy Growth涨近7％、Aurora Cannabis升6.2％。因为国际油价创下一个月来新高，多伦多能源指数上涨0.63％。最终多伦多S&P/TSX综合指数收盘上涨34.75点，收于16,390.29点。 10月期油合约价格收涨98美仙至每桶69.51美元，为7月30日以来的最高水平。道琼斯工业平均指数上涨60.55点至26,124.57点。标准普尔500指数触及日内高位，收升16.52点至2,914.04点。纳斯达克综合指数也创下新高，收盘时上涨79.65点至8,109.69点。 德尔格雷科表示，纳斯达克盘中首次突破8111，因为亚马逊和苹果等科技股的市场信心上升。资金在这类股票中变得非常安全，其业绩非常强大，是可预测的增长模式。 他并提到，有很多人猜测《北美自由贸易协定》谈判，可能暗示著美国对包括中国在内的其他贸易伙伴的态度放软，对整体全球贸易具有建设性意义。10月天然气合约收涨1.8美仙至每立方米2.86美元。12月期金合约下跌2.90美元至每盎司1,211.50美元。12月期铜合约收跌2.2美至每磅2.74美元。   原油期货价格29日收于8月以来的最高水准。美国能源信息署（EIA）数据显示美国上周原油库存下降幅度超出预期，推动油价上涨。 纽约商品交易所10月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨98美仙，涨幅1.4%，收于69.51美元/桶。伦敦洲际交易所10月布伦特原油期货价格上涨1.19美元，涨幅1.6%，收于77.14美元/桶。 新浪财经报道，据FactSet数据，29日的WTI与布伦特原油期货均收于本月最高水准。 EIA 29日报告称，截至8月24日当周美国原油库存减少260万桶，此前接受标普全球普氏能源信息调查的分析师平均预期减少100万桶。周二美国石油协会（API）报告称上周美国原油库存增加3.8万桶。 Tyche Capital Advisors公司高管Tariq Zahir表示：“原油库存数据明显起到了推动油价上涨的作用。”他同时指出，EIA数据还显示美国上周的汽油库存降幅也超出了预期。 整个7月国际原油价格震荡走低。市场原本担忧伊朗、委内瑞拉等国的原油减产效应会导致油价上行，但石油输出国组织（欧佩克）与俄罗斯、美国原油增产，令油价难以继续上涨。《经济参考报》报道，分析指出，总体而言，油价整体走势较为震荡，市场基本面消息也较混乱，加上美元走势波动，国际原油市场将在多重不确定性中寻求新的平衡。

8月29日，BMO发布报告称，由于加拿大CPI等经济数据稳健走高，再加上外部经济环境的巨大不确定性和美联储表态加息预期不变。 所以BMO预测加拿大央行将在9月大概率再加息一次。 BMO还表示即便加拿大房奴能躲过9月份，但10月加拿大央行加息的概率几乎就是100%。二者唯一的不同时如果10月加息，也许将是2018年内最后一次。如果在9月加息，则有可能在12月还要再加一次。 BMO还预测，加拿大央行的加息趋势至少会维持到2020年。 届时，加拿大商业银行的25年浮动利率住房抵押贷款的利率或将达到5.89%。 也就是说如果现在有一个人以3%的浮动利率借入100万期限25年，到2020年的时候，每个月的月供负担将从472.12加元上升到每个月6375.95加元，增加幅度接近1500加元每月。这几乎是很多加拿大人半个月的工资收入了。 对很大一部分加拿大房奴来说，这是完全不可承受之重! 在BMO发布报告之前，市场预测央行在9月加息的概率只有23.5%，在10月加息的概率为73%，年内再加息两次的概率为26%。 但在BMO的报告发布之后，市场预测9月加息概率上涨到33%，而10月加息概率上涨到80%，年内再加息两次的概率为31%。 这既是对BMO品牌和专业程度的认可，也是加拿大全体房奴的莫大悲哀。 BMO首席经济学家Douglas Porter则表示，加息对加拿大地产市场造成的影响越来越大。在抵押贷款利率上升和监管背景更加紧张的情况下，加拿大大部分地区的经济活动持续放缓。 Douglas Porter个人判断加拿大央行在2019年至少还有2次加息，这个判断在市场里是比较乐观的，悲观的看法认为2019年还将加息4次。 BMO的贷款模型显示，以100万贷款总额25年期限计算，3%的年利率则总利息为422632.94加元，4%的年利率则总利息为583510.18加元，5.89%的年利率则总利息为912778.91加元。差距之大令人咋舌。 黄三水说，绝大多数人都能从理智上接受加拿大央行不断加息的事实，但人们很容易在情感上选择忽略持续加息带来的巨大财务后果。这有点像温水煮青蛙，等利率真的达到BMO预测的高度后，很多人将只剩一个选择，那就是卖房。 所谓的地产泡沫被刺破就是大家都想卖房子没有人想买房子，地产市场无量下跌。 黄三水也说，末日预言永远会存在，但是不是末日真的会来很难说，如果误判了局面，把房子错卖了未来也是要拍大腿后悔的。 具体的建议就是，如果自认为家庭现金流足以抵御最爆裂的加息，那就静观其变吧，房地产是长周期行业，只要熬过寒冬，盛夏的收获也会很大。 但小编则想补充一句，现金流不足的还是早做打算的好。

加拿大邮政公司（Canada Post）公布第二季度亏损$2.42亿元，并称亏损与一笔意外支付以解决与工会的薪酬公平争议有关。 据加通社报道，与巨额亏损形成鲜明对比的是，去年第二季度，加拿大邮政公司录得盈利2700万元。 邮政公司与加拿大邮政工人工会于今年6月初同意，在8月底之前就邮递员薪酬问题达成协议。这项繁杂的争议源于城市地区男性邮递员占多数，市郊和乡村地区女性邮递员为主，两者的薪酬不公。谈判期间仲裁员Maureen Flynn已经警告，如果本周五双方仍不能达成协议，就会强制出台一个最后裁决。 加拿大邮政公司表示，其财务季报可能因为这个谈判而受到严重影响，并将预期的成本列入其年报。

今天，智库加拿大另类政策研究中心（policyalternatives.ca）发布了一份报告，分析加拿大居民家庭的收入情况。 这份报告名为生而为赢（Born to Win：Wealth concentration in Canada since 1999）。 报告研究了1999年以来加拿大富人阶层的财产情况，发现富裕的家庭比以前更富有了，社会贫富差距越来越大。 富人们不仅是越来越有钱，他们还倾向于把财产留在家族内部（后人继承的遗产越来越多）。 报告比较了两个群体的财富情况：加拿大最富有的87个家庭（简称Wealthy 87），和加拿大全国平均收入家庭。 研究发现，Wealthy 87的平均资产，是全国家庭平均资产的4448倍。 Wealthy 87的资产总和加起来有大约2590亿加元，相当于： ●1200万加拿大人的总收入 ●三个省份（纽芬兰、新布伦瑞克、爱德华王子岛）所有居民的总收入 蓝色：三省居民总收入 灰色：富裕家庭收入 他们不光有存款，还在不停地赚更多的钱。 据报告统计，Wealthy 87家庭成员大多是加拿大薪资最高的CEO们。 比你有钱的，还比你更努力... Wealthy 87家庭的资产净值四年间平均增长了37%（平均从22亿增长到了30亿加元）。 经济学专家大卫（David Macdonald）表示，报告显示加拿大富裕阶层都从祖辈那里继承了大量财富，并且将它们翻倍、又传给下一代。 虽然少部分加拿大富豪是白手起家，创造了价值数亿加元的企业，但大部分富豪的财富都得益于祖父辈的辛勤努力。 财富构成 灰色：第一代 绿色：第二代 紫色：第三代 财富就这样一代代累积，始终掌握在他们手里。富的人越来越富，穷人却没有改善穷的状况，于是贫富差距越来越大。 含着金汤匙出生的，起跑线就和大多数人不一样啊~ 政府一直在采取措施、改革税制以减弱财富的集中，但是见效甚微。 “在所有G7国家中，加拿大是唯一一个不设遗产税、赠予税的国家” 大卫说：“如果想改变财富集中在某些人手里的现状，取消对资本收益的税收优惠、设置房地产遗产税等措施都会有很大帮助。” 目前，美国、英国、法国、日本和韩国等国家的遗产税的最高可达50％。 大卫表示，设置遗产税、逐步渐进的税制改革可以缓解贫富差距越拉越大的情况。改革的重点是调节税率，提高税率的累进性。 贫富差距越来越大，重要原因是没有遗产税。 大卫认为遗产税是解决不平等的最有效方式之一，因为它只针对非常富有的人群。 “财富祖辈积累、进一步扩大了收入差距” 调查报告显示，如果对500万加元以上的遗产征收45％的税，那么每年政府可增加20亿加元年收入，用于社会福利。

      加国联邦自由党政府在2015年底上任后推出「劫富济贫」的税务政策，但从最新数字可见，如意算盘未有打响，在2016年度内，来自年薪14万元或以上纳税人的税收减少46亿元。有批评者指，新联邦税务将打击精英的工作意欲，甚至促使他们离开加国另谋发展，联邦政府的财政预算不单受到负面影响，更可能流失推动加国经济前进的人才，并降低加国的竞争能力。 自由党政府在政纲的原来设想，给第二税阶年薪45,282元至90,563元的纳税人减税，当中的税收损失，可从新建立的第五税阶年薪逾20万元纳税人所获的税收弥补。 当时预计向第五税阶的纳税人实施33%的税率，能够带来在一年内大约30亿元新税收，足以抵消第二税阶纳税人徵税率从22%降至20.5%所损失的30亿元税收。 但在新政府成立不久后，财长莫奈的部门便修订了预测，指税收增幅不能抵消税收减幅。 财政部估计，在首个财政年度内，减税将削减34亿元税收，而加税部分只能创造20亿税收。 渥京刚公布的实际数字与这些预测有相当差距。曾是最高税阶的第四税阶年薪大约14万元或以上的纳税人，政府在2016年度内的税收减少46亿元。而且，这个税阶内的纳税人数目比2015年度减少30,340名。 莫奈表示，来自高收入纳税人的税收减少只是一次过现象。原因是新政策在2015年底公布，在税务年度结束前，纳税人有机会把收入从税率较高的2016年度转往2015年度。所以，2015年度政府的税收增加，但2016年度的税收减少。莫奈的发言人指出，从近期的数据可见，有迹象在2017年度内，来自高收入纳税人的税收「显著反弹」。 加拿大商业局国际与财政议题副总裁兼前联邦政府经济学家金顿(Brian Kingston)表示，最新的税收数字令人担心加国可否吸引顶尖人才，本国的竞争能力能否提升。况且，税率愈高，愈容易促使人们避税。 更有人提出，美国总统特朗普今年较早前推出的税务改革，除了惠及美国企业外，还给美国个人税务宽免。相比之下，加拿大人税务负担更重，具卓越能力的高薪人士更可能离开加国往美国发展。 安永会计师事务所税务政策全国主管Fred O'Riordan指出，在新的联邦税率下，加国有7省的最高联邦与省个人所得税率高逾50%。 特许会计师兼时事评论人梁万邦表示，莫奈的算盘未必打得响的原因有四。一是，向高薪者实施较高税率，会迫使高收入的专业人士想办法合法避税，虽然加国一直以来大部分人都是忠实报税，不会有其他想法。二是，事业有成年纪相当的高收入自雇人士工作意欲减低，宁愿减少工作量，自降收入，享受生活。三是，现时八成打工族是受聘于中小企业，灵活变通的中小企雇主若想挽留人才，令高薪员工安心工作，总会找到合法办法，让员工避过高税率。四是，北美自由贸易协议重谈仍未有结果，而贸易保护战愈打愈烈，加息压力加大，加国经济随时陷入滞胀(高通胀兼高失业率的经济局面)困局，企业盈利受损，普罗受薪者收入停滞不前，纳税人数数目与纳税金额都可能减少。 梁万邦还指出，联邦政府这些新税务举措，或许促使有能力有野心的年轻人到税率较低，机会更多的国家或地方开展拳脚 ，美国当然是选择之一，但世界还有相当多具发展潜质的地方。况且，加拿大是移民国家，不少移民还有广泛的原居地网络与人脉关系。

  受到美国和墨西哥宣布达成初步贸易协议消息后，周一北美股市大涨，标普500指数和纳斯达克综合指数双双创下历史新高。 美国圣路易斯投资机构Edward Jones加拿大市场策略师费尔（Craig Fehr），此消息让投资者松了一口气，过去的贸易争端有了良好结果，未以激进的保护主义行动收场。 费尔认为，过去几个月市场一直期待谈判可达成某种协议，尽管还有需要克服的障碍，但投资人看到了具体的结果。 虽然美国总统特朗普（Donald Trump）威胁，如果加美两国无法达成协议，要对加拿大的汽车进口征收关税，但费尔认为，美墨模式对加拿大汽车产业不是坏消息，因此汽车股高唱凯歌，包括利纳马（Linamar Corp.）、麦格纳国际（Magna International Inc.）和马丁雷亚国际公司（Martinrea International Inc.）等公司股票涨幅高达6%。 TSX曾升逾百点 加元重上77美仙 除了公用事业类股外，其他类股全数上涨，多伦多S&P/TSX综合指数盘中一度大涨逾百点，最终收高88.34点至16,444.39点，交易量2.139亿股。加元亦受到贸易谈判有进展的消息激励，收涨30美仙，兑美元的平均交易价格为77.01美仙。 美国三大指数齐步上扬，道琼斯工业平均指数涨逾200点，重新站上26,000点关卡，收报26,049.64点。纳斯达克指数攀涨0.6%或71.92点，首度突破8000点大关至8,024.94点，创历史新高。 标普500指数也走扬22.05点至2,896.74点，达到新高水位。 费尔表示，鉴于美国经济增长稳健，第二季度企业利润好于预期，标准普尔500指数和纳斯达克指数创下新高并不足为奇。 但他认为今年接下来的股市不会太顺利，投资人需小心谨慎。 10月期油合约上涨15美仙至每桶68.87美元。10月天然气合约下跌4.4美仙至每立方米2.869美元。12月期金上涨2.70美元至每盎司1,216美元。9月期铜上涨0.8美分至每磅2.708美元。

    美国总统唐纳德·特朗普 （Donald Trump）星期一宣布，美国与墨西哥达成了一个新的贸易协定，这个协定将取代原有的北美自由贸易协定 NAFTA。 他说，美国正在准备谈判，看加拿大是否能参加进来。 特朗普表示，如果加拿大准备进行公平的谈判，那达成协议应该很简单，如果谈判不成功，美国将对来自加拿大的汽车征收关税。 特朗普谈到加拿大时说：“加拿大迫切希望通过谈判达成协议”，他补充说，如果只是要加汽车关税，就更容易了。 在美国和墨西哥达成贸易协议之后，加拿大和美国将就北美自由贸易协议展开谈判。专家指出，加美之间最棘手的是乳制品问题。 约翰霍普金斯大学加拿大研究中心主任桑兹(Christopher Sands)说，有一些美墨达成的协议可能让加拿大很头痛。例如美国要求限制加拿大和墨西哥竞投美国政府合同，以及废除解决争端机制。墨西哥已同意为某些反倾销案件取消解决争端小组，此举可能使加美之间的谈判复杂化。 不过，桑兹认为，加美之间最棘手问题是加拿大的乳制品供应管理系统。供应管理系统设定了加拿大乳制品的生产配额和价格，同时对进口产品征收高额关税，特朗普批评：“加拿大对我们的一些乳制品征收300%的关税，这是万不能接受的。” 美国一直认为，加拿大在哈珀政府时代处理跨太平洋伙伴关系(TPP)谈判时，对乳制品问题作出了让步，所以对美国的乳制品也不会是问题，却没想到杜鲁多政府的立场却非常强硬，一直不愿让步。桑兹说，如果加拿大愿意接受其他美墨协议中的条款，或许还能守得住乳制品的立场。 桑德斯分析，如果不是三方协议，而是成为美墨、美加、加墨三个双边协议，获益最大的是美国。因为供应链太复杂，会触发一些企业搬迁到美国，加拿大将受较大损失。果真如此，加拿大的汽车业与航空航天业将遭最大打击。 而温莎大学跨境研究所所长安德森(Bill Anderson)认为，现在美国和墨西哥之间的关键问题得到解决，一方面来说加国的谈判伸缩空间变窄了，但另一方面，工资条款有利于加拿大。换句话说，对美国有利的，对加拿大亦有利。 墨西哥现在的汽车工人时薪低至4美元，加拿大劳工组织Unifor的全国主席迪亚斯(Jerry Dias)表示，若加拿大加入协议，可以阻止汽车行业的低工资生态，对加拿大是正面的。 迪亚斯指，特朗普已暗示会将乳制品供应管理系统问题与汽车谈判綑绑，这考验著加国政府。

    一场涉及全球一百多个国家的金融账户信息排查正在展开，全球征税已经到来！还剩最后5天，加拿大参与的税务互通协议CRS就将开始正式实施。 　　据说，现在一些拥有海外金融账户和打算开户者的心情是这样的： 　　“我就存个几百块还要填税号？” 　　“不到100万美金，也要被交换信息？” 　　“地址写的中国，外国银行会不会怀疑我是非当地居民？” 　　恭喜，这些担忧全对！        如今，无论在加拿大还是中国，只要你在银行的存款能达到25万美金，那你可就有麻烦了！如果你的存款能够上100万加元或美金，那就更是高危一族！        加拿大参与的税务互通协议CRS(Common Reporting Standard，中文翻译为 “共同申报准则” ，又称 “统一报告标准” )，9月1日就将开始实际参与，中国方面此前就已经公布，原则上在中国内地银行存款达到25万美元的，其账户资料均会被送到有关国家。至于户口持有人是否是加拿大国籍，并非决定因素，若持有人是未入籍的移民，但属于税务居民，同样也要归入此类。        目前参与CRS行动方案的国家和地区有110多个，中国是在世界经合组织(OECD)牵头的《国际多边税收徵收公约》框架下，由国家六部委制定的金融帐户涉税信息自动交换标准，作为反避税行动，打击偷漏税及洗钱行为。        在这框架下，个人及公司在全球范围内的金融(银行)帐户，都是监控的目标。        中加2018年开始税务信息交换将影响谁        此前，因为有不同媒体将此处的非加拿大居民（non-residents）做了不同解读，导致大家为此担心。实际上加拿大税务局所说的非加拿大居民就是指的税务上的，应该叫税务非居民更为准确，业内人士表示，有人把留学生也划进税务非居民是不准确的，绝大部分留学生在这里居住、报税，当然是税务居民，反倒是有些持枫叶卡的移民因为常年不在加拿大居住而成为税务非居民，包括加拿大公民也可以是税务非居民。        虽说CRS协议之下中加间交流的只是税务非居民的金融信息，只会对极少数人产生影响，但随着中加之间合作的加深，未来对海外收入的申报也将产生重大影响。        此前，加拿大税务局长安德鲁在参加第10届税收征管论坛大会时与中国国家税务总局局长王军在京会见。双方就中加税务合作交换了意见，双方签署了《2016-2018年度中华人民共和国国家税务总局与加拿大税务局技术合作谅解备忘录》。这是中国国家税务总局与加拿大税务局签署的第一个合作文件，标志着中加双方税务合作迈上了新的台阶。根据该谅解备忘录，中加税务部门将在2016年至2018年进一步加强税收政策及管理方面的合作与交流。        中国的有关部门公布，金融帐户界定额以美元计价，个人以100万美元为界定低值帐户与高值帐户，实体为25万美元。不论是低值或高值帐户都将被监控，高值属于重点优先监控对象。        交换信息内容包括：        海外机构帐户：包括存款机构、�管机构、投资机构、特定的保险公司在内的金融机构。        资产信息：存款帐户、�管帐户、年金合约、现金保值合约、持有金融机构的股权债权权益。        帐户内容：帐户及帐户余额、姓名及出生日期、税收居住地、年度付至或计入该帐户的总额。        中国税收居民的认定：        一类为在中国境内有住所的中国公民和外国侨民。不包括具有中国国籍，未在大陆定居侨居海外的华侨和居住在港澳台的同胞。        一类为在中国境内居住，且在一个纳税年度内，一次离境不超过30天，或多次离境累计不超过90天的外国人、海外侨民和港澳台的同胞国际间交换信息是以税收居民身分来判定，而不是以国籍来判定。        金融帐户涉税信息都会被交换。中国税收居民会在国内被交换，非中国税收居民则会被交换到国外。而信息资料保存期限不少于五年中国税收居民如实诚信申报纳税，就不会有责任风险。如每年度结束后，有个年度收入超过12万元的自查申报制度，只要如实补交税款后，就可平安。        细解CRS 　　经合组织（OECD）于2014年7月发了《金融账户涉税信息自动交换标准》（Common Reporting Standard，简称CRS）。意思就是，伙伴们，得好好治治逃税问题，要不大家都把对方国家公民在本国的金融账户信息都交换下？标准一出，立即获得各国和地区广泛响应，目前已有100个国家（地区）表示参与，中国是其中之一。        2017年5月我国发布了《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》（《管理办法》），2018年9月将首次对外交换信息。 　　有些童鞋已经收到了金融机构要求填写的《个人税务居民自我证明表》，香港汇丰银行是这样的，其他银行也都大同小异： 　　主要从以下几点证明： 　　1.现在住址。大到国家，小到门牌号，都要写清楚了。 　　2.通讯地址。要求如上。 　　3.税务编号。一般就是身份证号，据说这小小号码就让不少新开户的人折返了。 　　4.户口号码。 　　如果不能提供税务编号，必须填写理由，基本上能满足任一理由，账户持有人也是非富即贵了。例如： 　　1、自己国家给所有居民都不发身份证啦； 　　2、国家给别人发但就是不给自己发身份证啦（要说明为什么无法取得）； 　　3、或是被特批可以不用写税务编号啦等等。 　　在中国版CRS尽调也开始了。由于被尽职调查的目标账户包括存款账户、托管账户、投资机构的股权权益或债权权益、具有现金价值的保险合同或年金合同，所以买了理财型保险和年金保险的也要填类似表格。 　　中国境内某保险公司的《个人税收居民身份及声明表》是这样的―― 　　全球CRS来袭，查到你的账户了吗？这六大应对举措火了 　　该表格要求对下列三种身份进行勾选，基本双重国籍或者海外长期居住身份的人很难蒙混过关了： 　　1.仅为中国税收居民（若您有中国境外相关身份信息，请在税收居民信息第7项中填写详细原因）； 　　2.仅为非居民； 　　3.既是中国税收居民又是其他国家（地区）税收居民。 　　据了解，目前保险公司的处理方式一般是新投保人要填类似上述声明表。存量保单在领取保单利益或做变更时根据监管要求逐步完成信息确认。 　　一家外资保险公司风险管理部人士告诉记者，中国版CRS针对外国税收居民，在中国购买高现金价值保单的外国人并不多，对本国居民来说，填写上述个人税务证明表内容也比较简单，因此客户一般没什么反感，倒是没怎么影响销售。 　    金融账户信息调查完毕后，相关国家将开始进行非居民金融账户信息交换，方式如下： 　　工农中建四大行以及中信在内的内地多家银行亦正大规模铺开非居民账户排查摸底。此前发表在券商中国上的《富人账户排查大限在今年底，银行已做到哪一步？四个问题涉及你》已有详尽的描述。 　　目前看来，各金融机构实施的均是OECD标准，个人税务信息调查要素大同小异，税收识别号和地址是金融机构识别是否非居民的两大利器。

　　通胀进一步加剧，住屋及供楼利息开支都在增加。 　　上月经季节性调整的消费物价升0.5%，成为8年来同月份最大的增长，也带动年计通胀率上升至3%的水平。   　　根据满地可银行资本市场经济研究部的分析，单月来说，服务及能源的升幅最较大，均处于1%的水平。不过，住屋方面开支的升幅也明显。   　　资料显示，居住方面，5月及6月经季节性调整的单月变动同是微升0.1%，但上月转强至0.4%。 　　过去3个月来，全国这方面年计负担已经加重了2%，至于7月的年增长更高一些，达到2.4%。 　　与此同时，随着加拿大中央银行多次加息，供楼族的房贷利息开支也告上升。满地可银行加拿大利率及宏观策略师Benjamin Reitzes在分析报告中指出，过去1年，这项负担增加了5.2%。 　　最近3个月，供楼息口负担一直加重，单月的升幅介于0.6至0.7%之间。 　　值得一提的是，目前通胀的升幅比屋价还要大。根据加拿大地产协会(Canadian Real Estate Association)，上月份全国平均屋价按年微升1%，至于基准屋价的升幅，也只有2.1%。

孔笑微/文 时间已到，捍卫帝国的荣耀吧。（歌剧《罗恩格林》） 1936年7月25日，出席拜罗伊特音乐节的希特勒，欣赏完动人心魄的瓦格纳歌剧《齐格菲尔德》，在晚宴餐桌上宣布了一个并不意外、却至关重要的决定： 纳粹德国将武装干涉正在如火如荼进行的西班牙内战。元首的援助，在叛军各派系中，只给予佛朗哥将军一人。 希特勒迅速、不可逆转地改变了国民军派领导层的内部态势，西班牙政变的主要策划者摩拉将军，以及米格尔·卡瓦内利亚斯将军为首的国民军政府，很快被扫出了战争和历史的边缘。几年以后希特勒据说对自己亲手挑选的法西斯领袖颇为不满，但是此时此刻，在瓦格纳式的亢奋和历史自负感中，西班牙内战甚至欧洲命运的阴霾，无可避免地缓缓铺开了。 然而，除了“拜罗伊特晚餐”与瓦格纳式的典型希特勒冲动，干涉西班牙还有更为深远、精密和广阔的脉络，这个故事的迷人与恐怖之处，远非开始和终结于西班牙。 它关于未发生过的历史，没有被选择过的另一条道路，一个庞大的影子帝国。 德意志帝国银行行长亚尔马·沙赫特博士很少声称自己热爱音乐，但是1934年7月他不无得意地对政治对手夸耀，上个周末他在拜罗伊特。 此时距离西班牙内战爆发还有两年，沙赫特高昂的情绪也和瓦格纳毫无关系，而是因为希特勒终于下定决心，摆脱应对财政危机不力的老官僚施米特，召见并邀请他主持经济部。自此之后，他对货币和财政事务都拥有了史无前例的权力。 对沙赫特来说，这并非第一次。 亚尔马·沙赫特成名于成功平抑了德国20年代初的超级通货膨胀，他的货币改革成就和在英美金融界的广泛人脉，让他享有“金融巫师”的传奇声誉。和魏玛政府的其他技术官僚们略有不同的是，沙赫特博士没有对第二帝国依依不舍的君主制感伤，也并非施特雷泽曼那样的“大西洋主义者”。沙赫特的民族主义观点和对《凡尔赛条约》的痛恨，向来直言不讳并且气势汹汹。 沙赫特是一个“新重商主义者”，他对国际贸易盈余的重视，既有德国历史学派理论上的根源，也因为迫在眉睫的现实压力。沙赫特虽然熟悉英美银行货币体系的政策操作手段，内核思想上仍然如同他的博士论文一样，认为国际贸易平衡和顺差是保护国家经济稳定的先决条件。另一方面，德国在凡尔赛条约重压下想要喘息，就必须从国际贸易中赚到出口收入作为赔款，这也要求德国必须有顺畅的原材料进口渠道，和工业品销售市场。 沙赫特精心设想了一个恢弘的国际贸易体系，一个新的“全球政治”观点下的新殖民体系。和第二帝国的“威廉主义”不同，沙赫特不需要耀武扬威的军事占领和殖民政府，这个影子帝国的力量是通过私人公司与国际贸易完成的，马克的国际化避免了汇兑风险，德国缺乏的自然资源输入和工业品出口，由连接殖民地的大型私人公司有效率地完成，就像东印度公司几百年来所做的那样。归根结底，这与英联邦的庞大内部贸易体系有什么不同呢？这与美国把美洲国家看作自家后院的门罗主义有什么区别呢？大萧条之后，难道他们不都在争相贬值自己的货币。增加关税，把贸易紧缩在安全的本币货币区与附属殖民经济体吗？德国又有什么理由被阻碍呢？ 唯一的阻碍是，德国必须先与民主国家的贸易伙伴脱钩，从而获得通货的自主权。在这个非正式的帝国中，金融体系是最脆弱而敏感的一环，即使从政治意义上也是。 “专制国家不会发生通胀。”——德意志帝国银行副行长库尔特·郎格，1936 两次大战之间的德国，产生了庞大的影子金融和通货神话。 为了让德国经济能够生存下去以便偿付赔款，英美，确切地说是华尔街，允许了德国国际信贷与融资的复苏。通过“道威斯计划”与“杨格计划”输送了大量资本，让德国也变成了一个总体上严重依赖对外贸易，债务结构出奇复杂，国际收支如同高难度走钢丝的经济体。外国信贷同时重新塑造了德国的企业，在集中的投资下各个行业都迅速卡特尔化，形成集中便于控制的巨头。 对希特勒政权而言，这无疑是天生的金色土壤。破产的小企业主、城市手工业者和一部分技术工人，跌落下来碎裂为汉娜·阿伦特笔下的“原子化市民”，创造了纳粹的群众基础；而巨型卡特尔又无比方便地可以整合成未来的高效战争齿轮，提振军备的时候把失业人口迅速吸纳在基建投资狂潮当中，一箭双雕创造经济和政治的双重奇迹。 这首胜利之歌当中，唯一的隐忧，就是必须控制通胀。 通货膨胀与货币稳定，此刻远不止一个经济问题，而是一种政治正确。是任何德国政客不敢触及的底线，即使希特勒也不例外。 一个逻辑困境产生了，当大萧条之后贸易保护主义兴起的时候，德国不敢像其他国家一样退出金本位或者贬值货币去打贸易战，但这样一来又不能保持商品出口的竞争力，以获得外汇或者黄金来维持汇率稳定。 沙赫特用一种新颖大胆而诡异的手段处理了看起来似乎不可能完成的任务：他创造了帝国银行有史以来最大的表外体系，也就是一套官方的影子金融，用五花八门、不计入资产负债表的非正式票据与通货创造了信用。其中后世最著名的就是梅福（Mefo）军用券，专门用于支付军工生产，由财政秘密贴现，工业家强制接受。最多的时候，德国同时有三十多种类似的表外信用工具在同时运行，仅马克账户就有十七种。与此同时，沙赫特管制私人的黄金和外汇，居民私藏最高可判死刑，境外旅行携带资金也受到严格限制，即使戈培尔夫人这样的高层权贵也不例外。经常账户方面，“沙赫特建立起了一套制度框架，使他能以精细到具体产品和生产者的程度，来调节德国的外贸水平。”他在巴尔干和南美伸出触角，以半利诱半恫吓的方式，与原材料生产国建立双边谈判下的互换贸易关系，以工业品交换原材料，用更多以物易物的贸易安排代替与民主国家的透明贸易。他还鼓励出口商在境外回购处于低价的杨格债券，然后帝国银行以马克接近原价贴现，这样不仅趁波动（他还故意制造这种波动）减少了外债，同时也节省了外汇。 这是一系列将“拖”字诀发挥到极限的眼花缭乱的手法。“不可能三角形”实际上并没有被打破，但是货币政策的弹性被影子债务极大的延展了，国际资本流动没有被全面禁止然而被深度干预，前两个粘性条件的妥协，支撑住了汇率与物价刚性的稳定——考虑到德国微不足道到外汇储备总量——实际上已经到了近于奇迹的水平。 奇迹不会永远发生，西班牙内战的前夜，1936年的德国，虽然气势如虹形势大好，但国际收支已经悄然到了用尽政策储备的边缘。当然，沉浸在瓦格纳的元首很难承认这一点。 西班牙内战是一个转折点，沙赫特希望把它作为“影子帝国”的新支柱，西班牙的矿产资源与农业国的潜力，优越的地理位置，很适合当德国非正式的殖民地。但帝国银行主席现在发现，他有了一个强有力的新竞争对手。 四年来我们处处碰壁，这已经够了。我们现在必须发挥自己的潜力。——阿道夫·希特勒，1936年9月 1936年起，希特勒逐渐被戈林的“自给自足”计划说服。“自给自足”比沙赫特的“新全球政治”更符合元首开拓“生存空间”的战争目标。 脑满肠肥的帝国元帅计划用四年时间，完成德国经济充分的战争准备，抛开一切贸易与金融的尝试，用强制性的物价管理代替沙赫特精妙复杂的通货体系。当然这将使戈林染指全面的经济权力，大炮和面包的逻辑即将开始了，德国人民在振奋的就业增长之下没有注意到有什么不妥，如果一个正式的帝国可以唾手可得，“影子帝国”又有什么必要呢？ 1937年11月，沙赫特被迫从帝国经济部离职，此时经济部部长的大部分职权已经被戈林的“四年机构”代替。 也许无关／遥远的回声 2010年五月，欧盟正在经历成立以来的最大主权债务危机的考验。危机的高峰发生在希腊，四月，希腊国债降级为垃圾级。同期前后冰岛、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利都爆发类似的债务危机。为什么南欧经济欠缺竞争力？ 发生危机的国家开始反思欧元区成立二十年来对本国的负面影响，矛头自然指向了“屋子的大象”——欧洲统一市场和货币的最大的获益者德国。 欧元流通之后，德国对欧盟国家的贸易盈余突飞猛进，在2009年金融危机爆发之前已经达到了盈余总量的60%！而西班牙、希腊、葡萄牙、意大利对德国的贸易赤字与德国的顺差同比例增长，他们有竞争力的产业在移出或者重组，年轻人在涌入柏林、巴黎、法兰克福、慕尼黑和布鲁塞尔找工作。 独立货币政策工具已经一去不复返，南欧的“小猪”们并不能用贬值货币来拯救贸易逆差，随后欧元的整体量化宽松，落到他们身上效果寥寥，反而德国在欧洲以外市场的顺差进一步拉大了。 为什么南欧经济欠缺竞争力？沙赫特的幽灵在微笑。 今天的强势经济力量还需要“影子帝国”吗？或者说除了这样的主导－压制型贸易安排，还有没有更加公正、稳定、弹性和包容的全球化路径？当经济形势变得严峻时，人们会变得多健忘与短视呢？ 从“影子帝国”到战争经济，这段冷门的历史里饱含的思考，具有当下的现实延展性。没有人可以许诺永恒和平的玫瑰园——科技的发展，人文的进步，“地球村”的图景，交错的国际经济依赖——所有这些人们曾经相信能够阻止、消灭战争的故事，都在历史上曾经出现、被相信和失败过。

据CNBC报道，商业咨询公司Brand Finance发布的估算数据显示，英国王室的净资产多达880亿美元。但是，这个王室远非全球最富有的王室。 那么，哪个王室才是这个世界上最富有的王室？ 最富有王室的桂冠可能要戴在沙特王室的头上。估算数据显示，这个由15000名成员（多数财富掌握在大约2000名成员的手中）组成的王室的净资产多达1.4万亿美元，接近是英国王室的16倍。和英国王室成员一样，沙特王室成员对自己所拥有的守口如瓶。但是，众所周知，一些沙特王室成员挥金如土的个人生活更令人瞠目结舌：私人飞机、豪华游艇、顶级直升机、历史悠久的城堡和用黄金家具来装饰的庄园…… 穆罕默德王储斥资3亿美元购买的全球最贵私人宅邸——位于巴黎附近的路易十四城堡。 举个例子，人称“中东巴菲特”的沙特王子阿尔瓦利德是中东第一富豪，拥有多架私人飞机，是世界上首位私人买下空客A380的富豪。他将这架飞机改装成了一座3层的奢华“飞行宫殿”，总建筑面积相当于3个网球场。据报道，阿尔瓦利德在利雅得拥有一栋有420间房子的大厦，里面有各式各样的游泳池。 当然，在享受生活的同时，沙特王室也没忘记为社会做贡献。早在2015年，阿尔瓦利德曾宣布将向慈善机构——阿尔瓦利德慈善基金会捐赠320亿美元。截止2015年，他已捐出35亿美元。这位王子表示，捐赠的财富将被用于包括“推广文化交流”、“增加女性权益”和“提供灾难救援”等等在内的多个领域。 近来，沙特王室承诺向世界银行旗下一家面向女企业家的基金会捐赠数百万美元。 王室财富来源 沙特王室的财富来源于75年前（阿卜杜勒阿齐兹国王沙伊德执政时期内）发现的巨大石油储备。沙特的国有天然气和石油公司——沙特阿美公司的估值高达2万多亿美元。如果这个估值是正确的，那么沙特阿美将是世界上最赚钱的石油公司之一。 家族的“老大” 毫无疑问，沙特王室最有影响力的成员非沙特国王萨勒曼·本·阿卜杜勒-阿齐兹·阿勒沙特莫属。2015年，沙特国王阿卜杜拉·本·阿卜杜勒-阿齐兹去世，享年90岁，萨勒曼随即继任为国王。 据报道，这位82岁高龄的沙特国王净身价为170亿美元。去年，沙特王室意外宣布，副王储穆罕默德·本·萨勒曼（萨勒曼的儿子）取代穆罕默德·本·纳依夫晋升为王储。一些分析人士认为，年仅32岁的穆罕默德王储已成为这个世界上最强大的王室背后的实权人物。 王室的未来 去年，为了打击腐败，穆罕默德王储迫使该国最富有的人（其中包括他自己的很多亲戚）将他们的财富交给国家。随之而来的结果是，10位沙特富豪的名字从《福布斯》杂志年度全球亿万富豪榜中消失。沙特政府声称通过此次“反腐行动”收回了超过1000亿美元的财富，但无法核实这项数据的真实性。 在接受哥伦比亚广播公司采访时，穆罕默德王储指出，自己的财务支出是个死人问题，并且他没有必要为自己奢华的生活方式道歉。“我是富人，不是穷人，我不是甘地或曼德拉，”他说，“我是一个在沙特建国之前就已存在数百年的王室的成员。” 这位王储声称，他把很大一部分财富捐给了慈善机构。“我把自己所拥有的51%的财富捐给了人们，把剩余49%花在自己身上，”穆罕默德王储说。  

中国驻加拿大大使近日表示，加中两国自由贸易协议的谈判停滞不前，一部分原因是加拿大专注在北美自贸协议(NAFTA)的谈判上。 据金融邮报报道，中国驻加大使卢沙野周一在安省密西沙加市出席加拿大服装纺织品采购展会上表示，“我们理解加国现在面对的外部挑战，包括与美国和墨西哥重新谈判北美自贸协议。” 当问到是否是北美自贸协议导致了加中自贸协议的谈判被推迟时，卢大使说：“也许不是推迟，但是我认为加拿大政府不再关注与中国的谈判。” 卢大使表示，虽然没有进展，中国仍然希望，并且“一直准备”在任何时候与加拿大重启谈判。他也曾强调需要自贸协议对抗日益兴起的全球保护主义。 中国驻加拿大大使卢沙野(加通社) 报道称，目前加拿大与中国各自都陷入与美国的贸易争端，两国都在尽力设法让出口市场更加多元化。美国已经对中国价值340亿美元的商品征收25%的关税，并且计划于下周对160亿美元商品追加关税。中国作出反击，也对美国的大豆和猪肉等进口商品征收报复性关税。 本周，美中两国在华盛顿展开贸易谈判，同时，美国就进一步对2000亿美元中国商品征收关税举行听证会。 另一方面，加拿大曾在去年12月与中国展开正式的自贸协议谈判，但是由于中方反对加拿大在环境、人权、劳工和性别问题上的条款，令谈判受阻。 卢大使本周在受访时表示：“中国与加拿大的国情不同，所以标准不同。然而，我们可以搁置一些问题上的不同意见，就观点一致的部分达成协议。” 今年5月，加拿大政府以国家安全为由拒绝中企中国交通建设公司收购加拿大建筑公司Aecon Group Inc.，令两国贸易关系出现紧张。分析人士指出，中国政府对于国有企业受到的限制特别敏感。 卢大使在接受采访时说，Aecon收购案“严重损害了中国投资者对加拿大的信心。” 另外，加拿大已经与钢铁生产商、用户和公众展开咨询，研究是否要实施前所未有的保护措施，限制七个不同钢材产品的进口。此举可能减缓美国的担忧，即加拿大被视为将廉价钢材倾销至北美市场的一个“后门”。 卢大使称，中国注意到这些举措，但他强调这不针对任何一个国家，出口到加拿大的钢材中，中国只占一小部分。 约克大学政治经济学教授、前加拿大驻北京外交官Gregory Chin表示，“美中关系目前不算最好，同时，我们正处于NAFTA的困难节点，平静地看待现状，认真谈判对我们双方有益。” 卢沙野表示，贸易战令中美两国受损，但是中国没有选择，在美国“引发”争端后只能采取反制措施。他说：“中国不会接受美国的任何单边措施或贸易霸凌主义，我们真诚希望华盛顿的谈判会有成果。” 卢沙野说，中国致力于维持世贸组织为核心的多边贸易制度，这不仅符合中国，也符合其他国家的利益。他说：“中国反对贸易战，因为贸易战对任何人都没有好处。”

美中贸易谈判未取得重大突破，却意外促使中国在"汇率战"采取积极作为;中国外汇交易中心24日晚间宣布，人民币对美元中间价报价重启"逆周期因子"，消息一出，人民币应声大涨。   　　在岸汇价从6.88元翻涨最高至6.8412，涨超300点;离岸汇价大涨逾600个基点，涨破6.83元关口，最高升值到6.8273。   　　时隔七个月，中国人民银行再度重启逆周期因子，令人瞩目的是，逆周期因子去年5月26日首度引入，进场对沖的七个月期间，人民币对美元汇率从6.86元升值至6.40元，升值了6.7%。 　　昨日逆周期因子重回江湖，市场信心大振，在岸和离岸市场人民币立即大涨。这也是自8月以来，中国人民银行第三度出手稳汇率。 　　应对人民币贬值潮，中国央行过去三周来每周出一招稳汇率。澎湃新闻报导，从8月6日起，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整到20%，透过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为。十天后，人行再对离岸空头出手，要求上海自贸区暂停同业往来帐户向境外存放或拆放人民币资金，减少境外人民币流通量，遏制套利资金做空人民币。 　　最新祭出的逆周期因子，无疑是央行调节外汇市场的工具箱中，效果最立竿见影的一个。国有大行金融市场部人士表示，"逆周期因子能够使中间价更加反映市场供求的变化，对中间价的定价影响也更直接"。 　　引入逆周期因子是在人民币对美元汇率中间价报价模型，原来的"收盘价+一篮子货币汇率变化"，调整为"收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子"。着眼缓解市场的顺周期行为，稳定市场预期，带动人民币汇率大幅升值。 　　中国外汇交易中心昨日公告"人民币对美元中间价报价行重启逆周期因子"，证实8月以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整逆周期系数，以适度对沖贬值方向的顺周期情绪。

距离明年的联邦大选还有一年多的时间，总理小杜鲁多未雨绸缪，时不时在公开讲话中提到自己执政近三年来的政绩。在上周，小杜公开声称，他上台后为本国创造的全职工作，比保守党同期多了六成。话音刚落，加通社（The Canadian Press）就站出来“打脸”，说总理大人的话根本不符合实际，简直就是愚弄选民。 据本地英文媒体CTV报道，在本月14日，小杜总理在一次公开讲话中表示：“自从我们组建政府以来，为加拿大经济创造的全职工作比保守党同期（the same time period）多出60%以上。” 早前，联邦就业部部长哈吉杜（Patty Hajdu）曾援引统计数字，称自由党政府自赢得2015年大选以来的33个月里，创造了54万2500个全职工作，而前总理哈珀（Stephen Harper）领导的保守党在过去33个月里只创造了32万2300个全职工作。两者一比，就得出自由党比保守党多创造六成的工作岗位。这样看来，小杜总理的话似乎是没毛病的。 可是没几天过去，加通社就站出来打脸，还将总理大人的这番话，列上了“胡言指数表”（Baloney Meter）。 据悉，“胡言指数表”是加通社用来衡量政客言论真实程度的指标，共分五等，分别是：“完全不是胡说”、“有点胡说”、“有些胡说”、“很多胡说”，以及“完全胡说”（也就是没一点真东西，全是谎言）。 小杜的话，列在第四等，也就是“很多胡说”，离彻头彻尾的谎话只有一步之遥。 可是自由党引用的数据都是统计局公布的，何来“胡言”呢？ 原来，自由党政府拿的是小杜就任后的后33个月（2015年10月至2018年7月）同哈伯离任前的33个月比较的，而不是跟他上任后33个月（即2006年1月至2008年10月）。 我们稍微回忆一下就知道，哈伯离任前，全球原油价格大幅下跌，重挫阿省经济，造成大量就业岗位的流失。小杜将执政后就业增长数字同那时的数据比，多了60%不足为奇。 总理大人还算是有点良心，没同08、09年本国陷入经济衰退的时比，否则还不整出个更震撼眼球的数字来。 那么，哈珀上任后33个月，共创造了多少全职就业岗位呢？63万5400个。这比小杜的数字高出9万多。 拉瓦尔大学（Laval University）经济学教授戈登（Stephen Gordon）将小杜鲁多的做法斥为“愚蠢的游戏”，“最好别再玩了”。 他说，政府官员总是喜欢选择他们想要的统计数字、时间段来比较，以证明自己的成绩。可这种做法好像拿苹果跟橙子对比，属于类比不当，没什么意义。

西温成为最「慷慨」地区政府，平均向每个市民花费超过2,500元。网上图片   距离卑诗省城镇选举只有不足两个月，由智库组织菲沙研究所（Fraser Institute）进行的一 项研究显示，素里市政府向市民的花费最少，人均只有约1,000元，而最「慷慨」城镇政府则是西温，人均开支超过2,500元。 菲沙研究所比对了大温区21个城镇的其中17个政府，由2007年至2016年期间的财务资料，包括：政府开支、收 入及负债等，结果发现各个城镇政府的开支有明显的差异。